Tình hình kinh tế Việt Nam 5 tháng đầu năm 2019

IIP tháng Năm của ngành chế biến chế tạo tăng cao nhất 5 năm qua Chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) tháng 5/2019 ước tăng 4.6%MoM và tăng 10%YoY. Tính chung 5 tháng đầu năm 2019, IIP đạt mức tăng khá 9.4%YoY nhờ kết quả sản xuất tích cực trong tháng Năm của ngành chế biến, chế tạo; sản xuất và phân phối điện năng tăng mạnh trong khi khai khoáng tăng trưởng âm trở lại. Ngành chế biến chế tạo tăng 11.6%YoY, là chỉ số sản xuất tháng 5 tăng cao nhất 5 năm qua (2015-2019), đóng vai trò chủ chốt dẫn dắt mức tăng chung toàn ngành. Nguồn: Tổng cục Thống kê, Bloomberg

PMI giảm nhẹ, nhưng số lượng đơn hàng mới tăng nhanh Chỉ số nhà quản trị mua hàng PMI đã giảm nhẹ từ mức 52.5 điểm của tháng 4 còn 52 điểm trong tháng 5 nhưng vẫn cho thấy sự cải thiện về điều kiện kinh doanh trong lĩnh vực sản xuất của Việt Nam trong 42 tháng liên tiếp. Mặc dù vậy, số lượng đơn đặt hàng mới (trong nước và xuất khẩu) tăng mạnh nhất trong năm 2019 tính đến thời điểm này, dẫn đến sản lượng và hàng tồn kho đầu vào tăng mạnh hơn trong tháng 5 trong khi tồn kho thành phẩm giảm do được dùng để đáp ứng những đơn hàng mới. Mức độ lạc quan trong kinh doanh nhờ đó cũng được cải thiện tháng thứ ba liên tiếp thành mức cao nhất kể từ tháng 11 năm ngoái. Chỉ số chính giảm nhẹ chủ yếu phản ánh mức giảm nhẹ về việc làm với nguyên nhân chính là nhân viên nghỉ việc và nghỉ hưu. Như vậy, dù số lượng đơn hàng mới và sản lượng đều tăng mạnh nhưng PMI giảm nhẹ do việc làm giảm trong tháng 5, điều này có thể dẫn đến việc chỉ số đảo ngược trong tháng tới nếu nhu cầu vẫn tăng mạnh và công ty có thể thay thế những người đã nghỉ. Nguồn: Nikkei, IHS Markit

CPI chịu tác động từ việc tăng giá xăng dầu và giá điện CPI tháng 5/2019 tăng 0.49%MoM, do 9/11 nhóm hàng hóa tăng giá, trong đó, nhóm giao thông có mức tăng cao nhất 2.64% do ảnh hưởng từ 2 đợt điều chỉnh tăng giá xăng, dầu (tác động làm CPI chung tăng 0.25%); nhóm nhà ở và vật liệu xây dựng tăng 1.28% chủ yếu do giá điện sinh hoạt tăng 6.86%. CPI tháng 5/2019 tăng 2.88%YoY và CPI bình quân 5 tháng đầu năm 2019 tăng 2.74%YoY, đây vẫn là mức tăng bình quân 5 tháng đầu năm thấp nhất trong 3 năm trở lại đây. Việc Chính phủ kiên định chính sách tiền tệ linh hoạt giữ vững mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô đã góp phần kiểm soát lạm phát. Nguồn: Tổng cục Thống kê, Bloomberg

Kim ngạch xuất khẩu tăng thấp, nhập siêu quay lại Kim ngạch xuất khẩu tháng 5 ước đạt 21.5 tỷ USD (+5.2%MoM và +7.5%YoY). Tính chung 5M2019, kim ngạch hàng hóa xuất khẩu ước đạt 100.74 tỷ USD (+5.8%YoY). Kim ngạch xuất khẩu tăng thấp chủ yếu do khu vực FDI (chiếm 70% KNXK) chỉ tăng 4.7%, giảm 1.3 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Hoa Kỳ là thị trường xuất khẩu lớn nhất của Việt Nam với kim ngạch đạt 22.6 tỷ USD (+28%YoY). Nhập khẩu trong tháng 5 ước đạt 22.8 tỷ USD (+8.6%MoM và +8.3%YoY). Tính chung 5M2019, kim ngạch hàng hoá nhập khẩu ước đạt 101.28 tỷ USD (+10.3%YoY). Trung Quốc vẫn là thị trường nhập khẩu lớn nhất của Việt Nam với kim ngạch đạt 29.6 tỷ USD (+18.9%YoY). Áp lực nhập siêu quay trở lại khi cán cân thương mại 5 tháng đầu năm 2019 ước tính thâm hụt 548 triệu USD trong khi cùng kỳ suất siêu 2.6 tỷ USD. Điểm tích cực là xuất khẩu sang Mỹ đang có dấu hiệu gia tăng nhờ đơn hàng dịch chuyển từ Trung Quốc. Nguồn: Tổng cục Thống kê

Vốn FDI đăng ký tiếp tục tăng mạnh Tính từ đầu năm đến thời điểm 20/5/2019, vốn FDI đăng ký, tăng thêm và góp vốn mua cổ phần đạt 16.74 tỷ USD (+69.1%YoY), mức cao nhất trong 4 năm trở lại đây. Trong đó, vốn FDI đã thực hiện ước tính đạt 7.3 tỷ USD (+7.8%YoY). Trong 5 tháng, ngành công nghiệp chế biến chế tạo dẫn đầu với số vốn đăng ký mới đạt 4.7 tỷ USD, chiếm 73.5% tổng vốn đăng ký; theo sau là bất động sản chiếm 11.5%; các ngành còn lại chiếm 15%. Trung Quốc, Hồng Kông và Đài Loan chiếm tỷ trọng áp đảo trong tổng vốn đăng ký mới với 40.6%; tiếp đến là Hàn Quốc (16.2%), Singapore (13%), Nhật Bản (11.3%);... Kết quả đạt được cho thấy dòng vốn FDI tiếp tục đổ vào Việt Nam với xu hướng dịch chuyển mạnh từ Trung Quốc kể từ đầu năm 2019 khi căng thẳng thương mại có dấu hiệu kéo dài. Nguồn: Tổng cục Thống kê

Nhận định Nền kinh tế vẫn duy trì được sự ổn định trong 5 tháng đầu năm 2019, CPI tháng 5 tuy chịu tác động từ giá xăng dầu và giá điện tăng nhưng vẫn duy trì mức bình quân 5 tháng đầu năm thấp nhất trong 3 năm. Tỷ giá dù có lúc tăng mạnh trong tháng nhưng cũng đã trở lại ổn định, tương đương mức cuối năm 2018. Nhập siêu có dấu hiệu quay lại, nhưng bù lại xuất khẩu sang thị trường Mỹ tích cực và FDI đăng ký mới tăng mạnh, Việt Nam đang nổi lên là nước hưởng lợi từ chiến tranh thương mại Mỹ - Trung. Việc kiên định chính sách tiền tệ linh hoạt, giữ vững mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô của Chính phủ đang tỏ ra hiệu quả trong bối cảnh kinh tế toàn cầu có nhiều biến động và rủi ro khó lường.   May-18 Jun-18 Jul-18 Aug-18 Sep-18 Oct-18 Nov-18 Dec-18 Jan-19 Feb-19 Mar-19 Apr-19 May-19 CPI (YoY) 3.86% 4.67% 4.46% 3.98% 3.89% 3.46% 2.98% 2.56% 2.64% 2.70% 2.88% CPI (MoM) 0.55% 0.61% -0.09% 0.45% 0.59% 0.33% -0.29% -0.25% 0.10% 0.80% -2.10% 0.31% 0.49% PMI 53.9 55.7 54.9 53.7 51.5 56.5 53.8 51.9 51.2 52.5 52 IIP (YoY) 7.1% 12.3% 14.3% 11.3% 9.1% 7.7% 9.6% 11.4% 7.9% 10.3% 9.3% 10.0% IIP (MoM) 2.2% -0.2% 2.5% 7.3% 0.8% 5.3% 2.9% 1.4% -3.2% -16.8% 27.6% 0.6% 4.6% Tăng trưởng tín dụng* 6.2% 7.8% 8.1% 9.0% 11.2% 13.9% n/a Xuất khẩu (tỷ USD ) 20.0 19.9 20.3 23.5 21.1 22.5 21.7 19.6 22.1 13.9 22.8 20.4 21.5 Nhập khẩu (tỷ USD) 20.9 19.1 21.0 21.3 19.5 21.8 21.6 14.7 21.2 Cán cân thương mại (tỷ USD) -1.0 0.8 -0.6 2.2 1.6 0.2 -0.8 -0.5 -1.3 Vốn FDI thực hiện* (tỷ USD) 6.8 8.4 9.9 11.3 13.3 15.1 16.5 2.6 4.1 5.7 7.3 Vốn FDI đăng ký* (tỷ USD) 16.2 22.9 24.3 25.4 27.9 30.8 35.5 1.9 8.5 10.8 14.6 16.7 Nguồn: Tổng cục Thống kê, NHNN * Số liệu tích lũy đến thời điểm báo cáo

LIÊN HỆ Mr. Winston Lu – Head of Research & Dealing Email: winstonlu@phs.vn Ms. Ly Bui – Manager of Research Email: lybui@phs.vn – Tel: 028 5 413 5479 – ext. 8127 Son Nguyen – E: sonnguyen@phs.vn – Tel: 024 6250 999 – ext. 558 (Technical Analysis) Minh Dinh – E: minhdinh@phs.vn - Tel: 028 5 413 5479 – ext. 8212 (Technical Analysis) Hung Van – E: hungvan@phs.vn – Tel: 028 5 413 5479 – ext. 8212 (Materials) Chau Nguyen – E: chaunguyen@phs.vn - Tel: 028 5 413 5479 – ext. 8213 (Real estates) Trung Phan– E: trungphan@phs.vn – Tel: 028 5 413 5479 – ext. 8210 (Financials) Duong Bui– E: duongbui@phs.vn – Tel: 028 5 413 5479 – ext. 8209 (Consumers) © CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN PHÚ HƯNG (PHS) CR3-03A, Tầng 3, 109 Tôn Dật Tiên, Phường Tân Phú, Quận 7, HCM Tel: (84-28) 5 413 5479 Fax: (84-28) 5 413 5472 Customer Service: (84-28) 5 411 8855 Call Center: (84-28) 5 413 5488 E-mail: info@phs.vn / support@phs.vn Web: www.phs.vn Miễn trách Thông tin này được tổng hợp từ các nguồn mà chúng tôi cho rằng đáng tin cậy, nhưng chúng tôi không chịu trách nhiệm về sự hoàn chỉnh hay tính chính xác của nó. Đây không phải là bản chào hàng hay sự nài khẩn mua của bất cứ cổ phiếu nào. Chứng khoán Phú Hưng và các chi nhánh và văn phòng và nhân viên của mình có thể có hoặc không có vị trí liên quan đến các cổ phiếu được nhắc tới ở đây. Chứng khoán Phú Hưng (hoặc chi nhánh) đôi khi có thể có đầu tư hoặc các dịch vụ khác hay thu hút đầu tư hoặc các hoạt động kinh doanh khác cho bất kỳ công ty nào được nhắc đến trong báo cáo này. Tất cả các ý kiến và dự đoán có trong báo cáo này được tạo thành từ các đánh giá của chúng tôi vào ngày này và có thể thay đổi không cần báo trước.